美光 市場需求下降價格下跌加劇,美光將面生存戰?

時間:2019-05-06 00:09:22 來源:品和創業網 本文已影響 錘子農業網手機站

相關熱詞搜索: 市場研究公司 市場需求下降價格下跌加劇 市場需求下降價格下跌加劇美光將面生存戰新聞頻道和 市場需求不強(圖) 市場需求不降反升 市場需求促發展 市場需求減少 市場需求分析 市場需求帶來的創業機會 市場需求強勁

摘要

如果你聽了 WDC 和英特爾關于定價的說法,你可能不會那么樂觀。

定價越來越糟糕。

這是收益的最大驅動力,而收益是股價的主要驅動力。

我們還處在盈利季節的早期,但已經有多個數據點表明,定價正在變得更糟。

定價是內存公司盈利的最大推動力。

定價有巨大的影響力。

定價越來越糟糕,所以我看不出有什么理由去持有美光。

至少現在還沒有。盈利推動股價上漲,而不斷惡化的內存價格并不是股市的催化劑。

到目前為止,我們在財報季得到了什么消息?

英特爾對其盈利定價有何看法?

"存儲器價格的下降已經加劇。

我們在1月份描述的數據中心庫存和產能消化情況比我們預期的更為明顯,而中國的逆風加大,導致IT支出環境更加謹慎。

然而,同樣是這些客戶的談話增強了我們的信心,即需求將在下半年得到改善。

因此,我們根據目前面臨的挑戰,重新評估了我們的"19年預期"。"

"價格上漲"意味著跌幅變化的速度加快。

在我看來,最不可思議的是,他們也相信下半場的情況會有所好轉,但他們也承認現在情況正在變得更糟。

聽聽他們是怎么說的:

"我們看到消費者的購買模式變得更為謹慎,其中最嚴重的減速發生在中國。"

客戶正在以一種不那么“可愛”的方式削減訂單,并告訴大家:不要擔心我們以后會買更多,所以請繼續給我們低價。

如果客戶現在撤回訂單,你相信他們說的以后會增加訂單嗎?

如果他們現在給我很多的訂單,并說他們以后會給我更多的訂單,那我相信他們。然而如果他們取消訂單,然后說"沒有什么可擔心的。",我反而不相信他們。

所以現在,我們已經聽到很多次了,現在的銷量看起來很糟糕,但是他們"聽說"以后會奇跡般地好起來。

每個人,不管是公司還是投資者,都把希望寄托在一些毫無意義的事情上。

現在糟糕意味著以后會更好。

我認為投資者試圖通過說一些毫無意義的話來證明股價的合理性。

這只是我個人的看法。

每個人都有權發表自己的意見,但對我來說,這毫無意義。

英特爾明確表示,情況正在變得更糟。

西部數據(WDC)對他們的收益有何看法?

在剛剛公布的第一季度,WDC 的價格下降了23% ,而前一季度下降了18% 。

因此,就像英特爾所說的那樣,衰退速度正變得更糟,而不是更好。

西部數據在其上一份收益報告中一針見血地指出,盡管需求量大,但你必須知道定價和利潤率將如何理解收益。

”首先,從頂線的角度出發,我們預計我們的頂線將以有意義的速度提升,因為我們看到需求回升,產能企業,以及季節性的需求回升,從閃存和硬盤驅動器的角度來看都是如此 ...

你們想要弄清楚的一個大問題是,我們的利潤率水平將會怎樣?

盡管許多公司都在談論需求觸底,但盈利的主要因素是定價,而定價一直在加速下跌。"

那么 WDC 對于定價和利潤是怎么說的呢?

“我們假設,在剩下的幾個季度里,我們將繼續承擔我們的閃存毛利率方面的壓力。

我們這樣做的主要原因是,如果你把它稱為最好的希望的話,我們想做最壞的打算。"

你可以賣很多東西,但是如果你不能在每件東西上賺很多錢,你最終也不會有很多錢。

聽起來太簡單了。

公司被迫生產,即使這意味著損失,因為不生產將使盈利狀況變得更糟。

所以,他們停滯不前,看不到盈利實際上有所改善。

與英特爾類似,這聽起來并不那么好。

正如WDC所說的“抱最好的希望”。

英特爾對定價的期望是什么?

他們是這么說的

"我們還預計 NAND 定價環境將越來越具有挑戰性。"

他們也在做最壞的打算,期待最好的結果。

美光的定價問題

內存領域的兩大巨頭——英特爾和 WDC 表示,預計實時價格將會很糟糕,甚至可能更糟。這是美光盈利的關鍵驅動力。下圖是美光的 asp 對毛利潤率和每股收益。

如果你注意到上面的定價("ASP")開始上升時,毛利率停止下降,收益開始上升。

現在我們正處于相反的趨勢,平均銷售價格越來越糟糕,毛利率開始下降,這影響了我們的收益。

鑒于定價趨勢,美光可能在今年晚些時候出現季度虧損。

與此同時,華爾街正期待著盈利。

總結

迄今為止,收益季節傳遞出的信息與最近的收益季節類似。

簡而言之,"做最壞的打算,抱最好的希望",正如 WDC 所說的。

本文作者:Elazar Advisors,LLC,研究社(公眾號:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界,專注報道科技股和中概股,對美股感興趣的朋友趕緊關注我們吧。

本文首發于微信公眾號:美股研究社。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

版權所有 品和創業網 www.iynxvm.live
大乐透开奖